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光大证券-批发和零售贸易行业2022年1~2月社消零售数据点评:增速

2022-05-09 06:58      点击次数:

:品类实现同比正增长,化妆品类增速回暖。黄金珠宝行业1-2月零售额同比增长19.5%,增速较12月份上升19.7pct1-2月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长19.5%,增速较12月份上升19.7个百分点。黄金珠宝受益于投资保值需求提升,1-2月零售额增

  :品类实现同比正增长,化妆品类增速回暖。黄金珠宝行业1-2月零售额同比增长19.5%,增速较12月份上升19.7pct1-2月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长19.5%,增速较12月份上升19.7个百分点。黄金珠宝受益于投资保值需求提升,1-2月零售额增速出现明显改善,我们。”

  1.1-2月社消总额同比增长6.7%,增速较2021年12月上升5.0个百分点3月15日,国家统计局发布社消数据:2022年1-2月社会消费品零售总额为7.44万亿元,同比增长6.7%,高于wind市场一致预期(同比增长4.62%),增速比2021年12月上升5.0个百分点,增速比2021年同期下降27.1个百分点。

  2.其中,限额以上企业(单位)商品零售额为2.55万亿元,同比增长9.1%,增速比2021年12月上升7.4个百分点。

  3.(下文如无特殊说明,1-2月均指2022年1-2月,12月均指2021年12月)CPI同比增速环比下滑,日用品类增速环比下滑较多2022年1、2月份全国CPI当月同比增速均为0.9%,2021年12月份CPI同比增速为1.5%,CPI同比增速环比下降。

  4.1-2月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长7.9%,增速较12月份下降3.4个百分点。

  6.日用品类零售额同比增长10.7%,增速较12月份下降8.1个百分点。

  7.百货行业纺织服装类及化妆品零售额同比增速均有所改善1-2月,百货行业相关类别中,纺织服装类零售额同比增长4.8%,增速较12月份上升7.1个百分点。

  10.黄金珠宝行业1-2月零售额同比增长19.5%,增速较12月份上升19.7pct1-2月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长19.5%,增速较12月份上升19.7个百分点。

  11.黄金珠宝受益于投资保值需求提升,1-2月零售额增速出现明显改善,我们相对看好黄金珠宝在2022年一季度整体的销售表现。

  12.家电品类同比增速明显提升,家具品类零售额增速同比负增长1-2月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比增长12.7%,增速较12月份上升18.7个百分点。

  14.建筑及装潢材料类零售额同比增长6.2%,增速较12月份下降1.3个百分点。

  15.1-2月,烟酒类零售额同比增长13.6%,增速较12月份上升6.6个百分点。

  16.通讯器材类零售额同比增长4.8%,增速较12月份上升4.5个百分点。

  17.文化办公用品类零售额同比增长11.1%,增速较12月份上升3.7个百分点。

  18.社消增速高于市场预期,黄金珠宝明显回暖2022年1-2月社消增速高于市场预期,主要是受益于:1)石油及制品类保持较高同比增速,1-2月石油及制品类零售额同比增长25.6%;2)黄金珠宝受益于投资保值需求提升出现明显改善。

  19.鉴于2022年3月多地出现疫情反复的情况,我们对于2022年一季度整体的消费表现持相对保守态度,仍然相对看好黄金珠宝细分赛道。

  20.风险提示:疫情负面影响超预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

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